A taxa de juros é a menor desde o início das reuniões do Copom, em 1996. O fator que mais justifica o menor conservadorismo do Banco Central é a tendência de queda da inflação.

A meta de inflação oficial é de 4,5% de acordo com o IPCA (Índice de Preços ao Consumidor Amplo) – com uma margem de tolerância de dois pontos para cima ou para baixo. Projeções do mercado indicam que ficará em torno de 3,7%.

Além disso, o crescimento da economia parece que não provocará pressão sobre os preços – o IBGE divulgará amanhã o PIB (Produto Interno Bruto) do segundo trimestre.

A aposta quase majoritária de um corte ce 0,25 ponto era sustentada pela ata da última reunião do Copom, que indicava “maior parcimônia”, principalmente porque há uma preocupação sobre os efeitos que a decisão de hoje e dos próximos encontros terão sobre a economia a partir do ano que vem.

O processo de redução da taxa de juros começou em setembro do ano passado. Na ocasião, a Selic passou de 19,75% para 19,5% ao ano. A maior preocupação do BC é com o controle da inflação. No entanto, não há risco aparente de a meta desse ano não ser cumprida.

A partir de agora, o BC deverá ficar mais atento aos investimentos feitos no país. O crescimento do nível de investimentos indica que há uma perspectiva maior da produção industrial atender toda a demanda sem risco de aumento de preços.